声称10年内最优质的水务企业GE Water价值几许?

声称10年内最优质的水务企业GE Water价值几许?

GE Water作为十年里最优质的待出售水务公司,GWI出书人Christopher Gasson就它的估值宣布了自己的见地。GE已托付花旗银行以及高盛集团作为卖方代表,财物简介阐明(Teaser)已发布。2016年12月19日将截止意向投标人宣布指示性要约(Indicative Offer Letter)。GE期望能够于2017年2月前选定买家,一起于2017年中前完结悉数买卖。




    GE Water价值多少钱?这个问题很难答复。现在仅有的数据是GE Water母公司出具的一份含糊的声明,论述了GE Water的税息折旧及摊销前赢利(Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization,EBITDA)在2.5亿美元至3亿美元之间。GE Water的营收并没有被揭露,可是很或许是30亿美元。现在市场上的买卖价格一般是8倍和10倍EBITDA之间。若按此核算, 估值在20亿美元至30亿美元之间。
    但从另一个视点来说,GE期望得到的是一个更高的报价。GE在曩昔17年用于收买、组成GE Water的花费是39亿美元 (其中有一些买卖的价格过高)。现在的GE Water的价值比曩昔它买的那些公司的总和都要高(尽管Betz在2001年2.17亿美元的EBITDA引发了关于增加率的质疑)。站在GE的态度,价格或许高达40亿美元以上。主要有以下三个原因:
    ·BOO(建造-具有-运营)财物:GE Water具有现在市场上稀缺的水务运营财物。水务财物能能供给安稳的现金流,安稳的现金流不仅是投资者们高度需求的,也是市场上十分稀缺的。250个BOO项目所发生的收入流很简单就能使估值到达18倍EBITDA或更高。
    ·才智水务布局带来的盈余:GE已经在才智水务板块投入了很多资金和精力。这或许改动其在水处理试剂方面的事务形式,并为长途操作发明全新的时机,一起又能够增强其BOO项目盈余。现在来说,数字化的优势仅仅刚刚暴露:若买方能看见这部分的悉数潜力,这将带来远超过10倍EBITDA的估值。
    ·大宗产品周期:GE Water的水处理技能组合在石油、天然气和采矿职业中的使用中体现特别杰出。现在,任何看好大宗产品价格会上涨的买家都有预备来承受一个更高的估值倍数,并等待未来大宗产品的状况和GE Water都将变更好。
    据上剖析,私募股权组织有很大时机成为终究的买家。这些投资者更重视的是中长期利益,不会因收买项目不能当即发生盈余增加而惊惧,一起,他们能够看到对“BOO”财物加杠杆后的最大价值。此外,私募股权所有者很或许是处理GE最大缺点(需求时间重视公司每季度收益)的最合适的人选。当GE Water在2-3年的时间里从这种盈余压力中解放出来之后,它的增加率将是惊为天人的。
    GE Water收买发展
    GE已托付花旗银行以及高盛集团作为卖方代表,财物简介阐明(Teaser)已发布。
    2016年12月19日将截止意向投标人宣布指示性要约(Indicative Offer Letter)。GE期望于2017年2月前选定买家,一起于2017年中前完结悉数买卖。
 

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